Nên Thành Lập Công Ty TNHH Hay Công Ty Cổ Phần?

Công ty trách nhiệm hữu hạn và công ty cổ phần đều có tư cách pháp nhân, cho phép chủ sở hữu, thành viên hoặc cổ đông chịu trách nhiệm về các khoản nợ và nghĩa vụ tài sản của doanh nghiệp trong phạm vi phần vốn đã cam kết góp, trừ những trường hợp pháp luật có quy định khác.

Tuy nhiên, hai loại hình này có sự khác biệt đáng kể về số lượng người tham gia, cơ cấu quản lý, khả năng huy động vốn, thủ tục chuyển nhượng và mức độ kiểm soát nội bộ. Vì vậy, doanh nghiệp không nên lựa chọn chỉ dựa trên quy mô hiện tại mà cần xem xét cả kế hoạch phát triển trong tương lai.

Trong bài viết này, GPA phân tích chi tiết sự khác nhau giữa công ty TNHH và công ty cổ phần, đồng thời đưa ra các trường hợp nên lựa chọn từng loại hình để doanh nghiệp dễ dàng quyết định.

1. Công ty TNHH và công ty cổ phần giống nhau như thế nào?

Công ty TNHH và công ty cổ phần có một số đặc điểm pháp lý tương đồng như sau:

• Đều là loại hình doanh nghiệp được thành lập và hoạt động theo Luật Doanh nghiệp.
• Đều có tư cách pháp nhân kể từ ngày được cấp Giấy chứng nhận đăng ký doanh nghiệp.
• Có tên riêng, trụ sở giao dịch, tài sản và cơ cấu tổ chức theo quy định.
• Có quyền mở tài khoản ngân hàng, ký kết hợp đồng, tuyển dụng lao động, xuất hóa đơn và thực hiện hoạt động kinh doanh hợp pháp.
• Chủ sở hữu, thành viên hoặc cổ đông chịu trách nhiệm hữu hạn trong phạm vi phần vốn góp hoặc số cổ phần đã đăng ký mua, trừ trường hợp pháp luật quy định trách nhiệm khác.
• Phải góp đủ vốn điều lệ trong thời hạn luật định và điều chỉnh thông tin đăng ký doanh nghiệp nếu không góp đủ vốn.
• Phải thực hiện nghĩa vụ về kế toán, thuế, hóa đơn, lao động, bảo hiểm xã hội và các nghĩa vụ chuyên ngành phát sinh trong quá trình hoạt động.
• Phải kê khai, lưu giữ và cập nhật thông tin về chủ sở hữu hưởng lợi của doanh nghiệp trong trường hợp thuộc đối tượng áp dụng.

Điểm khác biệt quan trọng nhất không nằm ở tư cách pháp nhân hay chế độ trách nhiệm hữu hạn mà nằm ở cách tổ chức quyền sở hữu, quản trị và huy động vốn.

2. Bảng so sánh công ty TNHH và công ty cổ phần

3. Số lượng thành viên và cổ đông

3.1. Công ty TNHH một thành viên

Công ty TNHH một thành viên do một cá nhân hoặc một tổ chức làm chủ sở hữu. Chủ sở hữu có quyền quyết định các vấn đề quan trọng của công ty theo Luật Doanh nghiệp và Điều lệ công ty.

Loại hình này phù hợp với người muốn tự mình kiểm soát hoạt động doanh nghiệp nhưng vẫn có sự phân định về tài sản và trách nhiệm giữa cá nhân với công ty.

3.2. Công ty TNHH hai thành viên trở lên

Công ty TNHH hai thành viên trở lên có từ 2 đến 50 thành viên là cá nhân hoặc tổ chức. Tỷ lệ vốn góp là căn cứ quan trọng để xác định quyền biểu quyết, phân chia lợi nhuận và nghĩa vụ tài sản của từng thành viên, trừ trường hợp Điều lệ có quy định phù hợp khác.

Loại hình này phù hợp với một nhóm thành viên quen biết, có sự tin tưởng và muốn kiểm soát việc người ngoài tham gia công ty.

3.3. Công ty cổ phần

Công ty cổ phần phải có ít nhất 3 cổ đông và không giới hạn số lượng tối đa. Cổ đông có thể là cá nhân hoặc tổ chức, trừ trường hợp pháp luật có quy định hạn chế.

Đặc điểm này giúp công ty cổ phần dễ dàng mở rộng số lượng nhà đầu tư. Tuy nhiên, khi số lượng cổ đông tăng, việc tổ chức họp, biểu quyết, quản lý sổ đăng ký cổ đông và giải quyết quyền lợi giữa các nhóm cổ đông cũng phức tạp hơn.

4. Cơ cấu vốn điều lệ

4.1. Vốn điều lệ của công ty TNHH

Vốn điều lệ của công ty TNHH là tổng giá trị tài sản do chủ sở hữu cam kết góp hoặc các thành viên cam kết góp và được ghi nhận trong Điều lệ công ty.

Phần vốn của mỗi thành viên thường được thể hiện bằng một tỷ lệ phần trăm trong tổng vốn điều lệ. Thành viên không sở hữu các đơn vị vốn bằng nhau như cổ phần của công ty cổ phần.

4.2. Vốn điều lệ của công ty cổ phần

Vốn điều lệ của công ty cổ phần là tổng mệnh giá các loại cổ phần đã được bán. Khi đăng ký thành lập, vốn điều lệ là tổng mệnh giá số cổ phần các cổ đông đăng ký mua và được ghi trong Điều lệ công ty.

Công ty cổ phần phải có cổ phần phổ thông và có thể có cổ phần ưu đãi theo quy định. Việc chia vốn thành các cổ phần bằng nhau tạo điều kiện thuận lợi hơn cho việc phát hành, chuyển nhượng và tiếp nhận nhà đầu tư mới.

4.3. Thời hạn góp vốn

Chủ sở hữu, thành viên và cổ đông sáng lập phải thanh toán đủ phần vốn hoặc số cổ phần đã cam kết trong thời hạn 90 ngày kể từ ngày được cấp Giấy chứng nhận đăng ký doanh nghiệp, không bao gồm thời gian vận chuyển, nhập khẩu tài sản góp vốn và thực hiện thủ tục hành chính để chuyển quyền sở hữu tài sản.

Nếu không góp đủ vốn đúng thời hạn, công ty phải xử lý quyền của người chưa góp đủ vốn và đăng ký điều chỉnh vốn điều lệ, tỷ lệ vốn góp hoặc thông tin liên quan theo quy định.

5. Khả năng huy động vốn

5.1. Công ty TNHH huy động vốn như thế nào?

Công ty TNHH có thể tăng nguồn vốn thông qua một số phương thức như:

• Chủ sở hữu hoặc thành viên hiện hữu góp thêm vốn.
• Tiếp nhận thành viên mới đối với trường hợp pháp luật và Điều lệ cho phép.
• Vay vốn từ ngân hàng, tổ chức hoặc cá nhân.
• Phát hành trái phiếu khi đáp ứng đầy đủ điều kiện pháp luật.
• Chuyển đổi thành công ty cổ phần nếu cần huy động vốn bằng cổ phần.

Do không được phát hành cổ phần trong quá trình hoạt động thông thường, khả năng huy động vốn từ nhiều nhà đầu tư của công ty TNHH thường hạn chế hơn công ty cổ phần.

5.2. Công ty cổ phần huy động vốn như thế nào?

Ngoài các hình thức vay vốn và phát hành trái phiếu theo quy định, công ty cổ phần có thể phát hành thêm cổ phần để tăng vốn điều lệ và tiếp nhận nhà đầu tư mới.

Đây là một lợi thế lớn nếu doanh nghiệp định hướng gọi vốn qua nhiều vòng, xây dựng chương trình cổ phần cho người lao động hoặc thu hút nhà đầu tư chiến lược.

Tuy nhiên, quyền phát hành cổ phần không đồng nghĩa mọi công ty cổ phần đều được tự động chào bán chứng khoán ra công chúng hoặc niêm yết trên thị trường chứng khoán. Các hoạt động này còn phải đáp ứng điều kiện và thủ tục của pháp luật về chứng khoán.

6. Chuyển nhượng vốn góp và cổ phần

6.1. Chuyển nhượng phần vốn góp trong công ty TNHH

Đối với công ty TNHH hai thành viên trở lên, thành viên muốn chuyển nhượng phần vốn góp về nguyên tắc phải chào bán phần vốn đó cho các thành viên còn lại theo tỷ lệ tương ứng với phần vốn góp của họ và với cùng điều kiện chào bán.

Nếu các thành viên còn lại không mua hoặc không mua hết trong thời hạn luật định, thành viên chuyển nhượng mới được chuyển cho người không phải là thành viên với cùng điều kiện đã chào bán, trừ trường hợp pháp luật có quy định khác.

Cơ chế này giúp công ty TNHH hạn chế người ngoài tham gia ngoài mong muốn của các thành viên hiện hữu, nhưng cũng khiến việc thoái vốn kém linh hoạt hơn.

6.2. Chuyển nhượng cổ phần trong công ty cổ phần

Cổ đông có quyền tự do chuyển nhượng cổ phần của mình, trừ các trường hợp bị hạn chế theo Luật Doanh nghiệp hoặc theo Điều lệ công ty và được thể hiện rõ trên cổ phiếu tương ứng.

Trong thời hạn 3 năm kể từ ngày công ty được cấp Giấy chứng nhận đăng ký doanh nghiệp, cổ phần phổ thông của cổ đông sáng lập được tự do chuyển nhượng cho cổ đông sáng lập khác. Việc chuyển nhượng cho người không phải cổ đông sáng lập phải được Đại hội đồng cổ đông chấp thuận, trừ trường hợp luật có quy định khác.

Hạn chế đối với cổ đông sáng lập nêu trên chỉ áp dụng đối với số cổ phần phổ thông đã đăng ký mua tại thời điểm đăng ký thành lập doanh nghiệp.

6.3. Nghĩa vụ thuế khi chuyển nhượng

Việc chuyển nhượng phần vốn góp hoặc cổ phần có thể phát sinh thuế thu nhập cá nhân hoặc thuế thu nhập doanh nghiệp, tùy thuộc người chuyển nhượng là cá nhân hay tổ chức, loại tài sản chuyển nhượng và giao dịch thực tế.

Doanh nghiệp không nên hiểu rằng chuyển nhượng vốn trong công ty TNHH mặc nhiên được miễn thuế. Hồ sơ chuyển nhượng cần ghi nhận đúng giá chuyển nhượng, phương thức thanh toán và thực hiện nghĩa vụ kê khai thuế theo quy định.

7. Cơ cấu tổ chức và quản lý

7.1. Cơ cấu quản lý công ty TNHH

Công ty TNHH thường có cơ cấu quản lý gọn hơn. Tùy loại hình và chủ sở hữu, doanh nghiệp có thể tổ chức Hội đồng thành viên, Chủ tịch công ty, Giám đốc hoặc Tổng giám đốc và các chức danh, bộ phận khác theo quy định.

Với số lượng thành viên giới hạn, quá trình triệu tập họp, biểu quyết và thông qua quyết định thường đơn giản hơn so với công ty cổ phần.

7.2. Cơ cấu quản lý công ty cổ phần

Cơ cấu quản lý của công ty cổ phần thường bao gồm:

• Đại hội đồng cổ đông;
• Hội đồng quản trị;
• Giám đốc hoặc Tổng giám đốc;
• Ban kiểm soát hoặc Ủy ban kiểm toán thuộc Hội đồng quản trị theo mô hình quản trị và điều kiện luật định.

Công ty cổ phần phù hợp với cơ chế phân quyền giữa nhiều nhóm cổ đông nhưng phải tuân thủ chặt chẽ hơn về họp, biểu quyết, lập biên bản, quản lý cổ đông và xử lý xung đột lợi ích.

8. Thuế và kế toán có khác nhau không?

Việc là công ty TNHH hay công ty cổ phần không tự động tạo ra mức thuế thu nhập doanh nghiệp hoặc thuế giá trị gia tăng khác nhau. Nghĩa vụ thuế phụ thuộc vào hoạt động kinh doanh, doanh thu, thu nhập chịu thuế, phương pháp tính thuế và chính sách ưu đãi mà doanh nghiệp đáp ứng.

Cả hai loại hình đều có thể phải thực hiện các công việc như:

• Đăng ký thuế và kê khai thuế theo kỳ;
• Sử dụng hóa đơn điện tử theo quy định;
• Ghi chép sổ sách kế toán và lưu trữ chứng từ;
• Lập và nộp báo cáo tài chính năm;
• Quyết toán thuế thu nhập doanh nghiệp, thuế thu nhập cá nhân;
• Thực hiện nghĩa vụ bảo hiểm xã hội khi sử dụng lao động thuộc diện tham gia;
• Thực hiện nghĩa vụ kiểm toán nếu thuộc trường hợp bắt buộc.

Từ ngày 01/01/2026, việc thu lệ phí môn bài đã chấm dứt theo quy định pháp luật hiện hành. Do đó, doanh nghiệp không nên lựa chọn giữa công ty TNHH và công ty cổ phần dựa trên tiêu chí lệ phí môn bài.

9. Nên thành lập công ty TNHH hay công ty cổ phần?

9.1. Nên thành lập công ty TNHH một thành viên khi nào?

Công ty TNHH một thành viên thường phù hợp khi:

• Chỉ có một cá nhân hoặc tổ chức đầu tư vốn.
• Chủ sở hữu muốn tập trung quyền quyết định.
• Chưa có nhu cầu phát hành cổ phần hoặc gọi vốn từ nhiều nhà đầu tư.
• Muốn tổ chức quản lý tương đối đơn giản.
• Muốn tách bạch tài sản của công ty với tài sản cá nhân của chủ sở hữu.

9.2. Nên thành lập công ty TNHH hai thành viên trở lên khi nào?

Loại hình này thường phù hợp khi:

• Có từ 2 đến 50 người hoặc tổ chức cùng góp vốn.
• Các thành viên có mối quan hệ ổn định và tin tưởng lẫn nhau.
• Muốn kiểm soát chặt việc chuyển nhượng vốn cho người ngoài.
• Chưa có nhu cầu huy động vốn rộng rãi bằng phát hành cổ phần.
• Muốn duy trì cơ cấu quản lý gọn và hạn chế biến động thành viên.

9.3. Nên thành lập công ty cổ phần khi nào?

Công ty cổ phần thường phù hợp khi:

• Có ít nhất 3 cá nhân hoặc tổ chức cùng đầu tư.
• Doanh nghiệp dự kiến gọi vốn qua nhiều vòng.
• Cần linh hoạt trong việc tiếp nhận nhà đầu tư mới.
• Có kế hoạch phát hành cổ phần cho người lao động hoặc nhà đầu tư chiến lược.
• Định hướng trở thành công ty đại chúng hoặc niêm yết khi đủ điều kiện.
• Chấp nhận cơ cấu quản trị và thủ tục nội bộ phức tạp hơn.

10. Có thể chuyển đổi loại hình công ty không?

Doanh nghiệp có thể chuyển đổi giữa công ty TNHH và công ty cổ phần khi đáp ứng điều kiện và thực hiện đúng thủ tục theo Luật Doanh nghiệp.

Một số trường hợp thường gặp gồm:

• Chuyển công ty TNHH một thành viên thành công ty TNHH hai thành viên trở lên khi tiếp nhận thêm thành viên.
• Chuyển công ty TNHH thành công ty cổ phần để phát hành cổ phần và mở rộng khả năng huy động vốn.
• Chuyển công ty cổ phần thành công ty TNHH khi cơ cấu cổ đông bị thu hẹp hoặc doanh nghiệp muốn quản lý tập trung hơn.

Việc chuyển đổi không làm chấm dứt các quyền và nghĩa vụ đã phát sinh của doanh nghiệp. Công ty sau chuyển đổi kế thừa các khoản nợ, hợp đồng lao động, nghĩa vụ thuế và các quyền, nghĩa vụ hợp pháp khác của công ty trước chuyển đổi.

11. Những lưu ý khi lựa chọn loại hình doanh nghiệp

Trước khi quyết định thành lập công ty, nhà đầu tư nên làm rõ các vấn đề sau:

1. Số lượng người góp vốn: Một chủ sở hữu, nhóm từ 2 đến 50 thành viên hay từ 3 cổ đông trở lên.
2. Mức độ tin cậy giữa những người góp vốn: Thành viên có muốn kiểm soát chặt người ngoài tham gia doanh nghiệp hay không.
3. Kế hoạch huy động vốn: Doanh nghiệp có dự kiến phát hành cổ phần hoặc gọi vốn qua nhiều vòng hay không.
4. Cơ chế biểu quyết: Cần xác định rõ tỷ lệ biểu quyết, quyền phủ quyết và thẩm quyền của từng cơ quan quản lý.
5. Phương án thoái vốn: Cần dự kiến trường hợp một thành viên hoặc cổ đông muốn rút khỏi công ty.
6. Người đại diện theo pháp luật: Xác định số lượng, chức danh, phạm vi quyền hạn và cơ chế phối hợp.
7. Ngành nghề kinh doanh: Kiểm tra ngành nghề có điều kiện, yêu cầu vốn pháp định, chứng chỉ hoặc giấy phép chuyên ngành.
8. Yếu tố nước ngoài: Nhà đầu tư nước ngoài có thể phải thực hiện thêm thủ tục đầu tư và đáp ứng điều kiện tiếp cận thị trường.
9. Chủ sở hữu hưởng lợi: Xác định nghĩa vụ kê khai, lưu giữ và cập nhật thông tin theo quy định hiện hành.
10. Điều lệ và thỏa thuận góp vốn: Nên quy định rõ phương thức quản trị, phân chia lợi nhuận, xử lý vi phạm góp vốn và giải quyết tranh chấp.

12. Dịch vụ thành lập công ty tại GPA

GPA hỗ trợ doanh nghiệp lựa chọn loại hình phù hợp dựa trên số lượng nhà đầu tư, tỷ lệ góp vốn, kế hoạch gọi vốn và nhu cầu kiểm soát nội bộ.

Phạm vi công việc có thể bao gồm:

• Tư vấn lựa chọn giữa công ty TNHH và công ty cổ phần.
• Kiểm tra tên doanh nghiệp và hướng dẫn lựa chọn tên phù hợp.
• Tư vấn vốn điều lệ, tỷ lệ góp vốn và thời hạn góp vốn.
• Tư vấn ngành nghề kinh doanh và điều kiện chuyên ngành.
• Soạn hồ sơ đăng ký thành lập doanh nghiệp.
• Đại diện nộp hồ sơ và theo dõi kết quả theo phạm vi ủy quyền.
• Hỗ trợ xử lý yêu cầu sửa đổi, bổ sung hồ sơ.
• Tư vấn con dấu, hóa đơn điện tử, tài khoản ngân hàng và chữ ký số.
• Hỗ trợ khai thuế ban đầu, kế toán và các công việc sau thành lập.
• Tư vấn xây dựng Điều lệ, thỏa thuận thành viên hoặc thỏa thuận cổ đông.

Theo quy định về đăng ký doanh nghiệp, hồ sơ hợp lệ được cơ quan đăng ký kinh doanh xem xét trong thời hạn 3 ngày làm việc kể từ ngày nhận hồ sơ. Thời gian hoàn thành thực tế có thể thay đổi tùy tình trạng hồ sơ, yêu cầu sửa đổi, ngành nghề đăng ký và thủ tục liên quan.

GPA không chỉ hỗ trợ xin Giấy chứng nhận đăng ký doanh nghiệp mà còn tư vấn cơ cấu sở hữu và quản trị ngay từ đầu, giúp doanh nghiệp hạn chế tranh chấp và tránh phải chuyển đổi loại hình không cần thiết sau này.

13. Câu hỏi thường gặp

13.1. Chỉ có một người thì thành lập công ty cổ phần được không?

Không. Công ty cổ phần phải có tối thiểu 3 cổ đông. Một cá nhân đầu tư có thể lựa chọn công ty TNHH một thành viên và chuyển đổi thành công ty cổ phần sau khi đáp ứng điều kiện.

13.2. Hai người góp vốn nên thành lập công ty gì?

Nếu chỉ có 2 người góp vốn, loại hình phù hợp trực tiếp là công ty TNHH hai thành viên trở lên. Muốn thành lập công ty cổ phần phải có ít nhất 3 cổ đông.

13.3. Công ty TNHH có được phát hành cổ phần không?

Công ty TNHH không được phát hành cổ phần, trừ trường hợp phát hành cổ phần để chuyển đổi thành công ty cổ phần theo quy định.

13.4. Công ty TNHH có được phát hành trái phiếu không?

Có. Công ty TNHH có thể phát hành trái phiếu nếu đáp ứng các điều kiện và thực hiện đúng trình tự pháp luật.

13.5. Công ty cổ phần có bắt buộc phải niêm yết không?

Không. Công ty cổ phần chỉ niêm yết hoặc đăng ký giao dịch chứng khoán khi đáp ứng điều kiện và thực hiện thủ tục theo pháp luật về chứng khoán.

13.6. Công ty TNHH hay công ty cổ phần chịu thuế thấp hơn?

Không thể kết luận chỉ dựa trên loại hình doanh nghiệp. Thuế phải nộp phụ thuộc vào hoạt động kinh doanh, doanh thu, thu nhập tính thuế, chính sách ưu đãi và giao dịch thực tế.

13.7. Công ty cổ phần có dễ gọi vốn hơn không?

Về mặt cơ chế, công ty cổ phần linh hoạt hơn vì được phát hành thêm cổ phần. Tuy nhiên, khả năng gọi vốn thực tế còn phụ thuộc vào mô hình kinh doanh, hiệu quả tài chính, phương án sử dụng vốn và mức độ hấp dẫn đối với nhà đầu tư.

13.8. Thành viên công ty TNHH có được tự do bán phần vốn góp không?

Không hoàn toàn tự do. Trong trường hợp thông thường, thành viên phải ưu tiên chào bán cho các thành viên còn lại theo điều kiện luật định trước khi chuyển nhượng cho người ngoài.

13.9. Cổ đông công ty cổ phần có được tự do chuyển nhượng cổ phần không?

Về nguyên tắc là được, nhưng vẫn có các hạn chế áp dụng cho cổ đông sáng lập trong thời hạn luật định, cổ phần ưu đãi biểu quyết hoặc hạn chế hợp pháp được quy định tại Điều lệ công ty.

13.10. Chuyển nhượng vốn hoặc cổ phần có phải đóng thuế không?

Giao dịch chuyển nhượng có thể phát sinh thuế thu nhập cá nhân hoặc thuế thu nhập doanh nghiệp. Cách tính thuế phụ thuộc chủ thể chuyển nhượng và loại giao dịch cụ thể.

13.11. Vốn điều lệ có phải chứng minh khi thành lập không?

Đối với phần lớn ngành nghề thông thường, hồ sơ đăng ký doanh nghiệp không yêu cầu nộp chứng từ chứng minh vốn điều lệ. Tuy nhiên, doanh nghiệp vẫn phải góp đủ vốn đã đăng ký và chịu trách nhiệm về tính trung thực của thông tin kê khai.

13.12. Công ty TNHH có thể chuyển thành công ty cổ phần không?

Có. Công ty có thể chuyển đổi khi đáp ứng điều kiện về số lượng cổ đông, phương thức chuyển đổi và hoàn thành thủ tục đăng ký theo quy định.

13.13. Công ty cổ phần có bắt buộc phải có Ban kiểm soát không?

Không phải mọi công ty cổ phần đều bắt buộc tổ chức Ban kiểm soát. Doanh nghiệp có thể lựa chọn mô hình quản trị phù hợp và phải đáp ứng điều kiện cụ thể của Luật Doanh nghiệp.

13.14. Doanh nghiệp nhỏ có được thành lập công ty cổ phần không?

Có. Pháp luật không giới hạn công ty cổ phần chỉ dành cho doanh nghiệp lớn. Tuy nhiên, doanh nghiệp nên cân nhắc chi phí quản trị và nhu cầu huy động vốn trước khi lựa chọn.

14. Căn cứ pháp lý

• Luật Doanh nghiệp số 59/2020/QH14 .
• Luật số 76/2025/QH15 sửa đổi, bổ sung một số điều của Luật Doanh nghiệp .
• Nghị định số 168/2025/NĐ-CP về đăng ký doanh nghiệp .
• Nghị định số 296/2026/NĐ-CP sửa đổi, bổ sung quy định về đăng ký doanh nghiệp .
• Thông tư số 68/2025/TT-BTC ban hành biểu mẫu sử dụng trong đăng ký doanh nghiệp .
• Thông tư số 121/2026/TT-BTC sửa đổi quy định và biểu mẫu đăng ký doanh nghiệp .

Nội dung trên mang tính tham khảo chung. Việc lựa chọn loại hình và áp dụng quy định pháp luật cần được xem xét theo số lượng nhà đầu tư, ngành nghề, cơ cấu vốn, yếu tố nước ngoài và hồ sơ thực tế của từng doanh nghiệp.